希臘新政府一句“重新評(píng)估與中遠(yuǎn)集團(tuán)的合作”，令近期接二連三遭遇打擊的中企海外投資再度蒙上一層濃重的陰霾。

　　就在同一天，墨西哥政府也叫停中墨合資的“坎昆龍城”項(xiàng)目。在此之前，墨西哥政府單方面擱置中國(guó)企業(yè)本已中標(biāo)的高鐵項(xiàng)目。這些毀約事件猶如悶棍一下又一下當(dāng)頭敲向雄心勃勃的海外投資。
　　說(shuō)好的投資，怎么突然變卦了？這種“翻臉”的節(jié)奏，讓中國(guó)這個(gè)正在成為資本凈輸出國(guó)的國(guó)家，如何傷得起？
　　有數(shù)據(jù)顯示，2014年中國(guó)對(duì)外投資首次突破千億美元，如果算上第三地融資的再投資，2014年我國(guó)的對(duì)外投資總規(guī)模應(yīng)該在1400億美元左右，這已經(jīng)超過(guò)當(dāng)年引入外資規(guī)模。
　　“變卦”的海外投資項(xiàng)目背后，總是藏著幾個(gè)“翻臉”的新政局，希臘更是徹底改姓“左”了。但現(xiàn)在國(guó)際政治、經(jīng)濟(jì)格局劇烈變化已是“新常態(tài)”，出擊海外，抄底也好，擴(kuò)張也罷，海外這本經(jīng)到底該怎么念？
　　資本凈輸出國(guó)的遭遇
　　中國(guó)企業(yè)海外投資遭遇“變卦”的例子比比皆是。在希臘、墨西哥，法國(guó)、包括一些亞洲鄰國(guó)。但另一方面，中國(guó)海外投資規(guī)模仍在快速增長(zhǎng)
　　希臘的政權(quán)更迭不僅令希臘與歐盟之間的債務(wù)關(guān)系陷入一團(tuán)亂麻的狀態(tài)，也令中國(guó)企業(yè)在希臘的投資面臨巨大的風(fēng)險(xiǎn)。
　　新一屆希臘政府對(duì)中國(guó)企業(yè)投資比雷埃夫斯港(Piraeus)的最新表態(tài)是這樣的：將尊重與中遠(yuǎn)集團(tuán)達(dá)成的比雷埃夫斯港項(xiàng)目協(xié)議。然而，這并不能消除中遠(yuǎn)集團(tuán)在希臘投資面臨的巨大不確定性和風(fēng)險(xiǎn)。
　　“即使是在希臘政府內(nèi)部，估計(jì)也沒(méi)有一個(gè)對(duì)比雷埃夫斯港私有化計(jì)劃的統(tǒng)一意見(jiàn)和規(guī)劃。”中國(guó)外匯投資研究院院長(zhǎng)譚雅玲在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示。
　　1月27日，希臘新政府剛宣誓就職，希臘激進(jìn)左翼聯(lián)盟(Syriza)勝選組閣后負(fù)責(zé)航運(yùn)的副部長(zhǎng)Thodoris Dritsas表示，將中止上屆政府啟動(dòng)的向中方出售港口股權(quán)的進(jìn)程，希臘新政府將重新審核同中國(guó)中遠(yuǎn)集團(tuán)的交易。至此，比雷埃夫斯港私有化計(jì)劃被叫停。
　　就在幾天之前，中遠(yuǎn)集團(tuán)在希臘首都雅典舉行中遠(yuǎn)比雷埃夫斯港集裝箱碼頭有限公司三號(hào)碼頭擴(kuò)建開(kāi)工典禮。根據(jù)中希雙方簽署的協(xié)議，三號(hào)碼頭擴(kuò)建工程將在4年內(nèi)基本完成，屆時(shí)比港碼頭將成為地中海地區(qū)最重要的集裝箱中轉(zhuǎn)中心之一。2008年6月，中遠(yuǎn)集團(tuán)獲得了希臘比雷埃夫斯港二號(hào)、三號(hào)集裝箱碼頭35年特許經(jīng)營(yíng)權(quán)。2010年，中遠(yuǎn)集團(tuán)正式接管碼頭。
　　如果說(shuō)，希臘比雷埃夫斯港的投資計(jì)劃遭“翻臉”，是出于希臘政府換屆后不同政黨執(zhí)政的不同政見(jiàn)。那么，來(lái)自墨西哥政府的出爾反爾更是令中國(guó)企業(yè)陷入相當(dāng)被動(dòng)的境地。墨西哥當(dāng)局1月 30 日宣布，由于全球油價(jià)下跌，迫使政府削減 2015 年公共項(xiàng)目預(yù)算近 3%，剛剛重新啟動(dòng)的墨西哥城至克雷塔羅高鐵項(xiàng)目招標(biāo)被“無(wú)限期”擱置。
　　2014年11月3日，墨西哥交通和運(yùn)輸部宣布由中國(guó)鐵建牽頭的中墨企業(yè)聯(lián)合體作為惟一按時(shí)遞交競(jìng)標(biāo)文件的財(cái)團(tuán)成功中標(biāo)這一項(xiàng)目，但3天后又出人意料地宣布取消中標(biāo)結(jié)果。今年1月14日，墨西哥交通部宣布重啟高鐵項(xiàng)目新一輪招標(biāo)，并發(fā)布初步條款。原定1月29日公布正式招標(biāo)文件，但由于要在文件中納入各方意見(jiàn)而推遲了文件發(fā)布日期，沒(méi)想到1月30日突然宣布擱置這一項(xiàng)目。
　　而這并非是墨西哥政府唯一一次變卦。1月26日，墨西哥聯(lián)邦環(huán)境保護(hù)署以“觸犯環(huán)保法規(guī)及長(zhǎng)期欠繳罰款”為由，下令位于該國(guó)加勒比坎昆市郊的中資商城項(xiàng)目——坎昆龍城(DragonMartCancun)全面停工。
　　中國(guó)企業(yè)海外投資遇挫的現(xiàn)象可以說(shuō)是比比皆是。法國(guó)圖盧茲?rùn)C(jī)場(chǎng)將49.9%的股權(quán)出售給中國(guó)財(cái)團(tuán)，同樣由于國(guó)家安全因素，在國(guó)內(nèi)引起爭(zhēng)議。中興、華為公司在歐美的投資頻頻遭遇各種難題和阻礙。即使是聯(lián)想集團(tuán)收購(gòu)IBM這樣已經(jīng)成功的投資案例，當(dāng)年一路走來(lái)可以說(shuō)是鑄就了一部“辛酸史”。
　　在亞洲，中國(guó)企業(yè)在斯里蘭卡首都填海造地，建造科倫坡港口城，但政府換屆之后，表示要對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行重新評(píng)估。中國(guó)在緬甸興建的密松大壩2007年動(dòng)工、計(jì)劃投資36億美元，由于環(huán)境原因，于2011年9月30日被緬甸總統(tǒng)吳登盛叫停。兩國(guó)之間的高鐵計(jì)劃也因?yàn)轭愃圃驘o(wú)疾而終。
　　然而，與中國(guó)企業(yè)海外投資頻頻遇挫的艱難形成強(qiáng)烈對(duì)比的是，中國(guó)海外投資規(guī)模的快速增長(zhǎng)。1月16日，商務(wù)部國(guó)際貿(mào)易談判代表兼副部長(zhǎng)鐘山在國(guó)務(wù)院政策例行吹風(fēng)會(huì)上透露，2014年我國(guó)對(duì)外直接投資首次突破千億美元，達(dá)到1029億美元，同比增長(zhǎng)14.1%。同一年，中國(guó)實(shí)際使用外資金額同比增幅則僅為1.7%。
　　中國(guó)出口信用保險(xiǎn)公司監(jiān)事長(zhǎng)周立群表示，“一帶一路”倡議為中國(guó)的財(cái)富管理機(jī)構(gòu)帶來(lái)新的機(jī)遇，2014年我國(guó)共實(shí)現(xiàn)全行對(duì)外直接投資1160億美元，同比增長(zhǎng)了15.5%。如果算上第三地融資的再投資，2014年我國(guó)的對(duì)外投資總規(guī)模應(yīng)該在1400億美元左右，超過(guò)了2014年外資的規(guī)模，也就是說(shuō)2014年中國(guó)已經(jīng)成為資本凈輸出的國(guó)家。
　　海外投資九成虧損
　　中國(guó)企業(yè)在海外投資總體來(lái)講是不成功的。中國(guó)有2萬(wàn)多家企業(yè)在海外投資，90%以上是虧損的
　　只是，何以中國(guó)在向海外輸出資本進(jìn)行投資的過(guò)程中會(huì)如此的艱難與辛酸？
　　就拿希臘政府叫停比雷埃夫斯港私有化計(jì)劃來(lái)說(shuō)，歐洲問(wèn)題專家?guī)炱澞舴蛑赋觯羞h(yuǎn)集團(tuán)有可能失去已經(jīng)投入的34億歐元，也有可能失去計(jì)劃中未來(lái)35年通過(guò)經(jīng)營(yíng)自己購(gòu)買的3個(gè)碼頭而將賺得的利潤(rùn)。 
　　而中鐵建與中國(guó)南車在墨西哥的高鐵項(xiàng)目，也已經(jīng)開(kāi)始實(shí)地勘探線路。2月2日，中國(guó)國(guó)家發(fā)改委對(duì)墨西哥決定擱置高鐵項(xiàng)目一事做出表態(tài)時(shí)也指出，中國(guó)企業(yè)為參與該項(xiàng)目招標(biāo)開(kāi)展了大量工作，付出了很大的人力和財(cái)力。
　　目前仍很難統(tǒng)計(jì)這些被叫停或擱置的投資項(xiàng)目將給中國(guó)企業(yè)造成多大的損失。其實(shí)，至今為止中國(guó)企業(yè)這么多年海外投資的營(yíng)收狀況從來(lái)就沒(méi)有一本確切的清晰的賬，至少基本在各級(jí)政府的官方網(wǎng)站上查不到信息。然而，“中國(guó)企業(yè)海外投資大多是虧損的”似乎成為了國(guó)人普遍的認(rèn)知。
　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)貿(mào)易促進(jìn)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)王文利曾這樣說(shuō)道：“中國(guó)企業(yè)在海外投資總體來(lái)講是不成功的。中國(guó)有2萬(wàn)多家企業(yè)在海外投資，90%以上是虧損的。”
　　既然如何，為何還是有越來(lái)越多的中國(guó)企業(yè)前仆后繼地去陌生的海外市場(chǎng)打拼？“中國(guó)企業(yè)熱衷于對(duì)外直接投資是經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和綜合國(guó)力取得長(zhǎng)足發(fā)展的結(jié)果，是為了解決當(dāng)前企業(yè)經(jīng)營(yíng)中遇到的問(wèn)題和壓力，也是為了追逐更高的收益。”商務(wù)部國(guó)際貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作研究院研究員梅新育在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示。
　　匯豐銀行(中國(guó))有限公司海外中國(guó)業(yè)務(wù)部總監(jiān)李震在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)同樣指出，這里面既有國(guó)內(nèi)企業(yè)經(jīng)過(guò)30年改革開(kāi)放， 隨著自身實(shí)力不斷增強(qiáng)希望進(jìn)一步融入世界經(jīng)濟(jì)以獲取更大市場(chǎng)份額、更高資本回報(bào)、更優(yōu)資源配置、更強(qiáng)技術(shù)支持、更廣泛市場(chǎng)認(rèn)同等而內(nèi)生推動(dòng)的戰(zhàn)略動(dòng)機(jī)，也有因?yàn)閲?guó)際貿(mào)易壁壘、國(guó)內(nèi)生產(chǎn)成本提高、匯率變化等壓力而對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)產(chǎn)生倒逼的原因。
　　而隨著中國(guó)企業(yè)大規(guī)模“出海”，折戟沉沙的投資事件也越來(lái)越多。“我們必須反思。”譚雅玲直言，“很多中國(guó)企業(yè)進(jìn)行海外投資的方向性、戰(zhàn)略性角度就是錯(cuò)誤的。賺快錢、炒短線、盲目追逐高利潤(rùn)的思維主導(dǎo)著企業(yè)的投資行為，總是把別人的危機(jī)當(dāng)作時(shí)機(jī)。所謂‘抄底’，這是像索羅斯這樣玩金融的資本巨鱷玩的投機(jī)游戲，而任何一個(gè)干實(shí)業(yè)的企業(yè)都不應(yīng)該有這種投機(jī)思維及心理。”
　　“還有一個(gè)問(wèn)題，就是中國(guó)企業(yè)在海外投資的確存在不規(guī)矩甚至違規(guī)操作的現(xiàn)象，容易被別人抓住把柄。”譚雅玲進(jìn)而指出，“企業(yè)選擇投資項(xiàng)目，首要看的就是市場(chǎng)潛力與預(yù)期收益，緊接著就需要考慮各種存在的以及潛在的風(fēng)險(xiǎn)。而不少中國(guó)企業(yè)在海外投資往往有著明知山有虎偏向虎山行的‘大無(wú)畏精神’。”
　　就中遠(yuǎn)投資希臘比雷埃夫斯港項(xiàng)目而言，首先，當(dāng)時(shí)的希臘政府出售該港股權(quán)主要也是出于“以出售國(guó)有資產(chǎn)來(lái)?yè)Q取國(guó)際援助”的被逼無(wú)奈。其次，希臘民眾對(duì)于政府將國(guó)有資產(chǎn)出售給海外企業(yè)而進(jìn)行過(guò)抗議活動(dòng)。可以說(shuō)，這樣的投資環(huán)境絕對(duì)稱不上“優(yōu)良”。不是說(shuō)，這樣的環(huán)境就不能投資，但是對(duì)于中遠(yuǎn)這樣跨國(guó)投資經(jīng)驗(yàn)匱乏的企業(yè)而言，膽子是否太大了些呢？
　　再來(lái)看看“坎昆龍城”項(xiàng)目。墨西哥聯(lián)邦環(huán)境保護(hù)監(jiān)管局以“未取得聯(lián)邦環(huán)評(píng)授權(quán)而開(kāi)工建設(shè)”為由對(duì)坎昆龍城項(xiàng)目開(kāi)了724萬(wàn)比索的罰單。而且，坎昆龍城項(xiàng)目用地因砍伐149公頃受保護(hù)樹(shù)林而多次遭到罰款，至今積欠2200萬(wàn)比索的罰款尚未繳付。
　　“在我們看來(lái)，該計(jì)劃沒(méi)有可能在此處進(jìn)行。”墨西哥環(huán)境保護(hù)局Profepa主管Guillermo Haro強(qiáng)調(diào)，該項(xiàng)目投資者從未提交相關(guān)土地使用相關(guān)的環(huán)境評(píng)鑒許可證，也未提交土地變更使用申請(qǐng)，觸犯了生態(tài)平衡與環(huán)境及林業(yè)保護(hù)相關(guān)規(guī)章。
　　美國(guó)傳統(tǒng)基金會(huì)對(duì)中國(guó)1000萬(wàn)美元以上的海外投資項(xiàng)目進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析，結(jié)果顯示，相比西方跨國(guó)公司，中國(guó)企業(yè)向高風(fēng)險(xiǎn)地區(qū)投資的趨向非常明顯。在高風(fēng)險(xiǎn)偏好下，中企海外投資虧損難以避免。
　　對(duì)國(guó)企來(lái)說(shuō)，不僅要考慮盈利還要服從國(guó)家戰(zhàn)略。中國(guó)政府與風(fēng)險(xiǎn)國(guó)家政府間的雙邊協(xié)議，包括經(jīng)營(yíng)性開(kāi)發(fā)和援助項(xiàng)目，往往由國(guó)企來(lái)執(zhí)行。然而，在海外，企業(yè)的盈利追求和國(guó)家戰(zhàn)略并不總是步調(diào)一致。當(dāng)然，國(guó)企出于對(duì)“政績(jī)”追求也偏向投資高風(fēng)險(xiǎn)地區(qū)。
　　出海首先是盈利
　　國(guó)有企業(yè)在海外投資是應(yīng)該盡量少地去承載外交任務(wù)甚至政治目的，這其實(shí)無(wú)形中為國(guó)企海外投資增加了很大的風(fēng)險(xiǎn)
　　“企業(yè)投資應(yīng)該有更純粹的商業(yè)目的，如果是出于政治目的或者說(shuō)政治目的大于經(jīng)濟(jì)目的，那么就應(yīng)該通過(guò)政府行為來(lái)達(dá)成。”顧心逸，一位多年從事服裝生產(chǎn)、加工及出口的企業(yè)主這樣對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者說(shuō)道。他本人在10年前就開(kāi)始在美國(guó)進(jìn)行投資，目前主要從事高檔服裝、小眾服裝的網(wǎng)絡(luò)銷售。
　　談及當(dāng)初到美國(guó)進(jìn)行投資的出發(fā)點(diǎn)，顧心逸直言：“當(dāng)然是有錢可賺，對(duì)我們中小企業(yè)主來(lái)說(shuō)，每一分花出去的錢都是自己的，所有的風(fēng)險(xiǎn)也都是自己承擔(dān)的，如果無(wú)利可圖就不會(huì)投資。而現(xiàn)在在美國(guó)經(jīng)營(yíng)的利潤(rùn)要比在國(guó)內(nèi)高得太多。”
　　目前，顧心逸已經(jīng)在美國(guó)賓夕法尼亞州擁有了兩個(gè)自己的倉(cāng)庫(kù)。“之前一筆100萬(wàn)美元的投資，其中當(dāng)?shù)卣峁?0%的貸款，銀行提供40%貸款，剩下10%的投資額才是我們自己出。最近投資的500萬(wàn)美元的項(xiàng)目，當(dāng)?shù)卣瑯犹峁?0%的貸款，銀行提供45%貸款。沒(méi)有抵押、沒(méi)有擔(dān)保提供給當(dāng)?shù)卣豌y行，有的只有我們的業(yè)績(jī)和信譽(yù)。在國(guó)內(nèi)我們根本就不可能從銀行借到一分錢。”顧心逸笑道，“而且當(dāng)前美國(guó)的融資成本很低，我們每個(gè)月只要償付一兩萬(wàn)美元的貸款就可以了，這對(duì)我們的經(jīng)營(yíng)來(lái)說(shuō)基本沒(méi)有壓力。”
　　當(dāng)然，當(dāng)?shù)卣敢庾屇阃顿Y甚至支持你的投資，自然是有條件的。而無(wú)非就是提供就業(yè)崗位和增加稅收來(lái)源。顧心逸指出：“我們公司雇傭了近30個(gè)美國(guó)當(dāng)?shù)厝耍灰總€(gè)月準(zhǔn)時(shí)向員工發(fā)放工資，就建立起企業(yè)的信用，成為日后當(dāng)?shù)卣豌y行提供融資的依據(jù)。”
　　“就納稅來(lái)說(shuō)，我們?cè)诿绹?guó)的稅負(fù)壓力也比國(guó)內(nèi)要輕。一方面，各種稅的透明度很高，很少存在重復(fù)計(jì)稅的情況。另一方面，最主要的企業(yè)營(yíng)業(yè)稅，是在扣除員工工資之后再進(jìn)行計(jì)算，而國(guó)內(nèi)則是按照未扣除員工工資的營(yíng)業(yè)額來(lái)計(jì)稅。”顧心逸表示。
　　不過(guò)，顧心逸也指出，赴海外投資最初的準(zhǔn)備工作是相當(dāng)復(fù)雜且艱辛的，一定要有充足的準(zhǔn)備，“畢竟海外的投資環(huán)境與國(guó)內(nèi)游很大的差別，法律、文化、環(huán)境保護(hù)等涉及方方面面，必要的時(shí)候一定要尋求專業(yè)機(jī)構(gòu)的協(xié)助。”
　　“許多境內(nèi)企業(yè)有強(qiáng)烈的‘走出去’愿望，但對(duì)當(dāng)?shù)氐耐度谫Y情況、風(fēng)俗文化、法律稅務(wù)制度等都還缺乏深入的了解，需要有專業(yè)、多元化的服務(wù)機(jī)制幫助這些企業(yè)解決‘走出去’過(guò)程中所遇到的實(shí)際問(wèn)題。”李震表示，“匯豐自2010年起相繼在全球各個(gè)中國(guó)企業(yè)走出去的主要目標(biāo)市場(chǎng)設(shè)立了‘中國(guó)企業(yè)海外服務(wù)部’，近年來(lái)中國(guó)企業(yè)對(duì)這一服務(wù)的需求急速增長(zhǎng)。”
　　利潤(rùn)的驅(qū)使以及成熟的市場(chǎng)環(huán)境吸引著越來(lái)越多的中國(guó)民營(yíng)企業(yè)赴海外發(fā)展。2014年民營(yíng)企業(yè)海外投資呈爆發(fā)式增長(zhǎng)。據(jù)普華永道發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2014年上半年，中國(guó)內(nèi)地民營(yíng)企業(yè)海外并購(gòu)金額較2013年下半年暴增218.6%。而根據(jù)商務(wù)部的數(shù)據(jù)顯示，2014年中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資中有四成是民營(yíng)企業(yè)的投資。
　　相較而言，民營(yíng)企業(yè)在海外投資中似乎比國(guó)企更具有優(yōu)勢(shì)。美國(guó)波士頓咨詢公司大中華區(qū)董事總經(jīng)理廖天舒認(rèn)為，與國(guó)有企業(yè)海外并購(gòu)主要集中在資源領(lǐng)域不同，中國(guó)私營(yíng)企業(yè)海外投資更為多元化，更關(guān)注獲取技術(shù)、品牌和打開(kāi)當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)。這使得私營(yíng)企業(yè)的“國(guó)際化”發(fā)展速度更快。此外，海外對(duì)民營(yíng)資本接受度較國(guó)企更高。在發(fā)達(dá)國(guó)家，民企受到的制度和政治的懷疑阻力可能會(huì)少很多。
　　顧心逸就其自身多年在海外投資、經(jīng)營(yíng)的經(jīng)驗(yàn)坦言：“中國(guó)的國(guó)有企業(yè)在海外投資是應(yīng)該盡量少的去承載外交任務(wù)甚至政治目的，這其實(shí)無(wú)形中為國(guó)企海外投資增加了很大的風(fēng)險(xiǎn)。作為企業(yè)，經(jīng)濟(jì)目的才是首要的。”
　　“任何帶有政治目的或國(guó)家戰(zhàn)略意圖的投資，其實(shí)完全可以通過(guò)政府行為來(lái)完成。可以通過(guò)國(guó)家主權(quán)基金投資的方式，或者通過(guò)國(guó)家貸款的方式等。在中國(guó)改革開(kāi)放之初，世界銀行以及日本的國(guó)家主權(quán)財(cái)富基金就通過(guò)貸款的方面對(duì)中國(guó)進(jìn)行投資，這些貸款的利率很低，但關(guān)鍵在于貸款的附加條件。其中往往都會(huì)包括一條，貸款所用的項(xiàng)目中有百分之多少的原料或產(chǎn)品必須購(gòu)自日本企業(yè)。”顧心逸表示，“中國(guó)可以多學(xué)習(xí)發(fā)達(dá)國(guó)家在這方面的做法。”
　　學(xué)會(huì)避開(kāi)投資陷阱
　　風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避已經(jīng)成為中國(guó)企業(yè)海外投資的第一要?jiǎng)?wù)。而如何規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)也是企業(yè)決不可缺少的學(xué)習(xí)課程
　　“任何投資行為，投資者永遠(yuǎn)要記住的一點(diǎn)是，高收益必然伴隨高風(fēng)險(xiǎn)。”譚雅玲指出，“企業(yè)投資不要只盯著收益一方面，要盡可能地對(duì)可能存在的風(fēng)險(xiǎn)做全面的認(rèn)知，切忌盲目投資。”
　　王文利說(shuō)，中國(guó)企業(yè)海外投資主要是在文化、政治、法律等方面存在矛盾和沖突。他把這些問(wèn)題看成是“陷阱”。第一個(gè)陷阱是核心技術(shù)。王文利認(rèn)為，中國(guó)到海外投資的企業(yè)，拿不到人家的核心技術(shù)。其二是資產(chǎn)陷阱。他認(rèn)為，并購(gòu)企業(yè)債務(wù)價(jià)值如何評(píng)估，這是個(gè)大問(wèn)題。通常，一下子很難看清楚該企業(yè)的價(jià)值和經(jīng)濟(jì)狀態(tài)。第三是勞動(dòng)陷阱，工會(huì)問(wèn)題很復(fù)雜。王文利說(shuō)，“中國(guó)工會(huì)，其行政手段，服務(wù)職能和國(guó)外‘完全不同’。”中國(guó)到海外的投資，要能應(yīng)對(duì)外國(guó)的工會(huì)問(wèn)題。第四是反壟斷和國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全，比如華為和三一重工在美國(guó)投資遇到的問(wèn)題。第五則是稅收、環(huán)保、公關(guān)。比如排放問(wèn)題，中國(guó)的環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)和外國(guó)的不同。
　　在顧心逸看來(lái)，在海外投資一定要搞明白當(dāng)?shù)氐姆煞ㄒ?guī)以及行業(yè)規(guī)則，而更重要的則是，切實(shí)遵守。“不少中國(guó)企業(yè)在美國(guó)投資會(huì)被調(diào)查、被罰款甚至遭到同業(yè)排擠，是因?yàn)樽陨淼拇_存在一些問(wèn)題，游走在法律邊緣。有些企業(yè)習(xí)慣了在國(guó)內(nèi)經(jīng)營(yíng)時(shí)‘打擦邊球’的做法，到海外也同樣行事，自然容易被別人抓住把柄”。
　　而對(duì)于無(wú)法規(guī)避的風(fēng)險(xiǎn)，例如希臘政府“翻臉”這樣的風(fēng)險(xiǎn)，中國(guó)企業(yè)就要拿起法律武器切實(shí)保護(hù)并爭(zhēng)取自己的利益。日前，中鐵建發(fā)布公告指出，關(guān)于被墨西哥政府叫停的高鐵項(xiàng)目的索賠問(wèn)題，該公司仍在與墨方交涉。
　　2014年7月16日，美國(guó)哥倫比亞特區(qū)聯(lián)邦巡回上訴法院認(rèn)為奧巴馬政府在以威脅國(guó)家安全為由禁止中資公司在美投資的風(fēng)電場(chǎng)項(xiàng)目時(shí)，侵犯了其合法權(quán)益，剝奪了法律賦予其的正當(dāng)程序權(quán)利。這份判決意味著，歷經(jīng)近3年的博弈，三一重工成為首個(gè)勝訴白宮的中資企業(yè)。
　　三一重工高級(jí)副總裁賀東東在接受媒體采訪時(shí)曾這樣表示，中國(guó)企業(yè)出去一定要尊重當(dāng)?shù)氐姆审w系，這一點(diǎn)非常重要。當(dāng)然，一旦你的利益受到損害，也要大膽地拿起法律的武器，哪怕他是總統(tǒng)都要敢去告，大膽的利用法律武器，使中國(guó)企業(yè)能夠真正成長(zhǎng)起來(lái)。
　　“當(dāng)然，除了企業(yè)要學(xué)會(huì)自我保護(hù)之外，政府也應(yīng)該為本國(guó)企業(yè)在海外的投資、發(fā)展提供必要的保護(hù)和協(xié)助。”顧心逸說(shuō)，“有很多朋友遠(yuǎn)赴俄羅斯做生意，經(jīng)常遭到俄羅斯警察的敲詐勒索，但是他們卻不敢去敲詐勒索越南商人。論國(guó)力，越南遠(yuǎn)不及中國(guó)；論遠(yuǎn)近親疏，中俄關(guān)系應(yīng)該比越俄關(guān)系要來(lái)得密切。而俄羅斯警察反而頻頻找中國(guó)商人的麻煩原因很簡(jiǎn)單，一旦有俄羅斯警察去找越南商人的麻煩，越南領(lǐng)事館就是出面，而中國(guó)的領(lǐng)事館卻很少管這種‘小事’。”
　　中國(guó)保障海外投資的舉措主要包括信息預(yù)警、與投資目的國(guó)簽署投資保護(hù)協(xié)定，以及中國(guó)駐當(dāng)?shù)厥埂㈩I(lǐng)館保護(hù)，但目前來(lái)看，很難滿足市場(chǎng)需求。在海外投資保護(hù)方面，發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)驗(yàn)值得借鑒。美國(guó)傳統(tǒng)基金會(huì)認(rèn)為，發(fā)達(dá)國(guó)家出于經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略的考慮，在大幅度增加海外投資的同時(shí)，相關(guān)機(jī)構(gòu)的職能也在不斷強(qiáng)化，如英國(guó)的國(guó)際發(fā)展部享有與貿(mào)工部同等的地位，加拿大國(guó)際發(fā)展署為副部級(jí)設(shè)置等。
　　在信息服務(wù)方面，美國(guó)經(jīng)濟(jì)分析局建有功能強(qiáng)大的基礎(chǔ)信息系統(tǒng)及管理咨詢系統(tǒng)，定期對(duì)美國(guó)在海外的投資情況進(jìn)行普查，并發(fā)布相關(guān)數(shù)據(jù)；日本則根據(jù)特別法設(shè)立亞洲經(jīng)濟(jì)研究所經(jīng)濟(jì)調(diào)查部、海外投資研究所等專門機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)提供投資情報(bào)和促進(jìn)投資活動(dòng)。
　　“虎山行”者仍很多
　　中國(guó)企業(yè)的海外投資項(xiàng)目頻頻遭遇被“翻臉”，但海外投資不可能因噎廢食，“明知山有虎，偏向虎山行”的同行者仍不少
　　近日，中國(guó)太平洋建設(shè)集團(tuán)董事長(zhǎng)嚴(yán)介和在接受媒體采訪時(shí)透露，該公司正在尋求海外機(jī)會(huì)，“我很快就會(huì)去東歐、馬其頓、阿爾巴尼亞和希臘”，“我想投資那里的基礎(chǔ)設(shè)施，收購(gòu)一些建筑公司”。他說(shuō)他并不為希臘近期的債務(wù)危機(jī)苦惱。對(duì)于投資希臘的風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)介和稱，“希臘經(jīng)濟(jì)已經(jīng)接近谷底，這是最好的進(jìn)入機(jī)會(huì)。不管希臘在不在歐元區(qū)，都不會(huì)困擾我。”
　　畢馬威最新發(fā)布的報(bào)告認(rèn)為，中國(guó)的對(duì)外直接投資已經(jīng)進(jìn)入了一個(gè)“新常態(tài)”。“在預(yù)期中國(guó)未來(lái)10年將會(huì)投放1.25萬(wàn)億美元進(jìn)行對(duì)外直接投資的情況下，中國(guó)似乎即將進(jìn)入‘全球投資者’的快車道。海外投資正幫助更多來(lái)自不同行業(yè)的中國(guó)企業(yè)進(jìn)入新的市場(chǎng)，并獲取必要的經(jīng)驗(yàn)、技術(shù)、品牌和人力資本以加強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力。投資對(duì)象國(guó)也可受益于中國(guó)投資者所帶來(lái)的資金、經(jīng)驗(yàn)、具有成本優(yōu)勢(shì)的生產(chǎn)資料以及更大市場(chǎng)機(jī)會(huì)。越來(lái)越多的人認(rèn)為，中國(guó)企業(yè)可以通過(guò)與主要目標(biāo)市場(chǎng)的現(xiàn)有企業(yè)建立伙伴關(guān)系，在基建及農(nóng)業(yè)領(lǐng)域內(nèi)成功發(fā)展。”畢馬威中國(guó)海外投資業(yè)務(wù)主管馮栢文(Vaughn Barber)表示。
　　而多年來(lái)中國(guó)企業(yè)的海外投資方向及領(lǐng)域也在發(fā)生明顯的變化。“走出去的企業(yè)已經(jīng)從傳統(tǒng)能源礦業(yè)的一家獨(dú)大逐步轉(zhuǎn)向房地產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、TMT(科技/媒體/通信)、農(nóng)業(yè)等多個(gè)領(lǐng)域，新能源、醫(yī)療衛(wèi)生以及文化娛樂(lè)也占據(jù)了一定投資規(guī)模，呈現(xiàn)出百花齊放的局面。特別是近幾年，由于國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)政策趨緊、市場(chǎng)利潤(rùn)下滑等‘內(nèi)因’的推動(dòng)，加上歐美房地產(chǎn)市場(chǎng)潛力大、房屋租賃需求旺盛、回報(bào)率高等‘外因’的作用，讓中國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商和保險(xiǎn)公司紛紛‘出海’進(jìn)行住宅和商業(yè)地產(chǎn)投資。”
　　摩根大通亞太區(qū)副主席李晶在此前的媒體見(jiàn)面會(huì)上說(shuō)：“前段時(shí)間我在美國(guó)大使館參加一個(gè)活動(dòng)，美國(guó)大使說(shuō)美國(guó)電網(wǎng)、鐵路、公路的老化問(wèn)題很嚴(yán)重，需要大量的資金投入建設(shè)，所以他們非常歡迎中國(guó)的資本去投資。”李晶表示，其在歐洲、美國(guó)、澳大利亞與當(dāng)?shù)卣涣骱蟀l(fā)現(xiàn)，由于中國(guó)國(guó)企在鐵路、公路、橋梁等大型基礎(chǔ)設(shè)施方面具備技術(shù)和效率上的優(yōu)勢(shì)，大多數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家歡迎中國(guó)國(guó)企在其市場(chǎng)上進(jìn)行投資。
　　李晶進(jìn)一步指出，中國(guó)國(guó)企可借助發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)基建方面的需求參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，從而提升企業(yè)的全球競(jìng)爭(zhēng)力。她同時(shí)指出，中國(guó)國(guó)企在新興市場(chǎng)與發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)投資建設(shè)的重點(diǎn)不同，“新興市場(chǎng)比較歡迎中國(guó)勞力的輸出，因?yàn)楫?dāng)?shù)丶夹g(shù)工人比較缺乏，但假如說(shuō)中國(guó)在美國(guó)投資一個(gè)鐵路、公路或是橋梁方面的項(xiàng)目，輸出大量勞工的可能性非常小，他們更歡迎技術(shù)和資本的輸出。”
　　“中國(guó)國(guó)企還可進(jìn)一步探索海外投資模式，比如加大在發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)的被動(dòng)投資力度，歐洲一些國(guó)家有不少項(xiàng)目，已經(jīng)在運(yùn)轉(zhuǎn)，但需要尋找一些占少數(shù)股權(quán)的投資者。目前中國(guó)在法國(guó)、西班牙、葡萄牙等地已有相關(guān)投資，但這些模式需要大力發(fā)展，這樣可以提高國(guó)企在海外的競(jìng)爭(zhēng)力。”
　　不過(guò)，譚雅玲認(rèn)為，中國(guó)企業(yè)在紛紛加入海外投資大軍的同時(shí)，必須要對(duì)自己有清晰的認(rèn)識(shí)和定位，“你能干什么？該干什么？能干好什么？這3個(gè)問(wèn)題要回答好。企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大并不代表企業(yè)的實(shí)力，很多企業(yè)并不具備進(jìn)行跨國(guó)投資的條件。而在中國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入增長(zhǎng)乏力、問(wèn)題重重的艱難之際，中國(guó)企業(yè)尤其是國(guó)有企業(yè)是不是可以考慮更多地投資國(guó)內(nèi)，進(jìn)而拉動(dòng)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)呢？”